大圣策略国大药房停止大规模关店，老百姓、益丰、大参林会否跟进？

业内第一个公开表示大力度关店的国大药房大圣策略，如今又第一个站出来明确表示将停止收缩。在9月2日的业绩说明会上，2024年以来关闭门店2694家、包括对多家省级子公司破产清算的国大药房表示：“公司下半年没有大规模关店的计划。”“未来行业进入稳定阶段，不排除再进行扩张的可能。”

由频频关店到突然停止收缩，这转变来得有些突兀，却让业内为之振奋：以国大药房举足轻重的行业位置与政策敏锐性，它的动作对整个行业是一个风向标，意味着药店业整体回暖拐点就在前方，行业环境出现好转。笔者预计，其他头部连锁也将逐渐停止大规模关店，转为正常扩张。

发展史就是扩张史

我国连锁药店的发展史就是一部扩张史。从最早的自建门店到并购单体店、中小连锁店，再到并购几百家的区域连锁、千余家的龙头连锁，后来为控制并购风险改为重点发展加盟模式，药店业在一轮轮规模扩张中不断发展壮大。

2001年10月，老百姓从长沙起家，首创开架自选经营模式，靠“比国家核定零售价平均低45%”树立消费者口碑，但从地方连锁一跃成为全国龙头，靠的是率先提出“自建+并购+加盟+联盟”的“四驾马车”扩张模式。

2022年6月26日，老百姓大药房第一万家门店开业。门店数量从0增加到5000，老百姓用了18年；从5000增加到10000，只用了3年。国内头部连锁的门店之争也随之白热化。继老百姓之后大圣策略，益丰连锁、大参林、一心堂等先后进入“万店俱乐部”，从医药流通业延伸至零售业的九州通喊出“三年门店过三万、2030年门店七万”的宏伟目标。

2020—2023年，业内代表性并购的主力为头部连锁、上市连锁，其间闪现高济医疗等大型私募股权基金、阿里健康和京东健康等互联网巨头的影子。其中，老百姓主导的一次最终流产的并购，足见当时业内并购的火爆。2021年8月，老百姓以自有资金14.28亿元收购河北华佗51%的股权，华佗药房当时拥有门店715家，市占率高居张家口第一、山西大同第二，但该并购后来以“卖方未完成约定资产剥离及标的股权交割等义务、严重违约”而告终。

“瘦身健体”提能增效

2024年底至2025年初，多地药店为成本所困，主动或被动与医保解绑。医药电商尤其是即时零售异军突起，顾客消费需求向线上转移，昔日依靠并购扩张实现增长的连锁药店终尝苦果，“瘦身健体”、提能增效成了第一选择。

作为全国龙头，国大药房打响了瘦身收缩“第一枪”。但2024年上半年，其关店动作非常克制，共关闭直营店176家、加盟店67家，门店总数仍维持“万家”。或许是关店力度不够大、效果有限，2024年上半年国大药房首次出现亏损，对国药系的市场形象造成了不利影响。下半年其关店力度明显加大，据其年报数据推算，下半年国大药房直营门店和加盟店分别关闭1097家、322家，关店数量是上半年的5.84倍。

2024年底至2025年年初，国大药房在关闭门店方面祭出破釜沉舟的大招，先宣布关停安徽国大药房等3家子公司大圣策略，接着对吉林成大、天津国大两家子公司破产清算，5家子公司共涉及100余家门店。国大药房默默地承受着关店带来的剧痛：2024年营业收入、归母净利润双降。2025年上半年，国大药房关闭亏损门店力度不减，彻底远离“万家门店”。

一年半时间里，国大药房关闭门店2694家，其中直营店2136家、加盟店558家，关闭门店大部分集中在辽宁、陕西、内蒙等北部地区，均为长期亏损扭亏无望门店，按照公司2024年初10516家门店计算，关店率达到25.62%。阵痛过后，国大药房的经营质量明显改善,2025年H1净利润增长。国大药房在业绩说明会上坦承，净利润增长主要源于两方面：一是零售端毛利率改善，通过引进高附加值自有品牌商品及加强集中采购实现；二是费用端节约，通过关店及内部集约化管理达成。

数据来源：国药一致财报

同一时间，其他头部连锁也在关闭亏损或低效门店。多家上市连锁宣布暂停并购和扩张，益丰、老百姓、大参林、健之佳上半年均为零并购。益丰药房董事长在近期召开的行业会议上公开表示：“这两年，关店将是一个常态，我们有可能回到2018年，当时全行业是50多万家药店。”如果一语成真，意味着全国药店门店数量将从极值的70多万家减去20万家，届时行业竞争烈度有望“缓解”，率先瘦身的头部连锁将分享利好。

（数据来源：公司财报）